截止12月19日，新三板市场总挂牌数达10000家，协议转让企业8354家，做市转让企业1646家；申报及待挂牌的企业共1535家。据统计，今年以来，新三板在挂牌企业家数已近翻番的同时，主动摘牌的案例数也突增至40余家，与之相比，去年及前年的年均摘牌企业总数只有15家左右。

新三板类金融监管趋严

       自今年年初叫停类金融企业挂牌新三板以来，股转公司从四个方面严格限制了类金融企业融资，一是已挂牌的类金融企业不可通过定增形式将自己控制的其他类金融企业装入现有企业；二是已挂牌的类金融企业募集资金过程不可参股或控股具有类金融属性的企业；三是已挂牌的类金融企业在融资时不可以拆分等任何变相形式将资金输送给股东或者子公司；四是非类金融企业可以使用自有资金投资类金融企业，但持股比例不可超过20%，且不能成为第一大股东。

       “股转公司从多个方面严格限制类金融企业融资，不仅排除了类金融企业借壳的可能性，还严格规定非类金融企业募集的资金不得用于参股或控股其他具有金融属性的企业，进一步压缩了已挂牌类金融企业生存空间。”有券商新三板研究人士指出。

小贷公司逃离新三板

       新三板金融类企业曾经的主角——小贷公司，近期出现两家挂牌小贷公司陆续选择终止股票挂牌。其中，佳和小贷于今年11月初终止挂牌。三花小贷亦于12月15日晚间公告，计划申请终止股票挂牌，并退出小额贷款行业，转变为投资管理性公司。

       佳和小贷将摘牌的原因归咎于“根据公司发展的需求并结合自身情况”。三花小贷计划终止挂牌是因为计划转型，即取消小贷试点，退出小额贷款行业。在计划退出小贷行业终止挂牌后，三花小贷计划转变为投资管理性公司，并计划变更公司名称为“新昌县联合投资管理股份有限公司”。

已10个月未成功融资

       小贷公司曾是新三板金融类企业中当之无愧的主角：挂牌家数占新三板金融企业的半壁江山；2015年中出现挂牌潮；待挂牌、待审查企业中多有小贷公司身影。

       这种势头在今年1月被终止。随着股转公司暂停类金融企业挂牌，1月11日挂牌的元丰小贷也成了最后一家登陆新三板的小贷公司。随后多家已取得新三板同意挂牌的函、取得股份转让代码的小贷公司倒在黎明之前，最新的《全国股份转让系统在审申请挂牌企业基本情况表》中亦未有任何小贷公司身影。

       已挂牌小贷公司日子也不好过。截至目前，股转系统合计有45家小贷公司挂牌，占新三板挂牌金融、类金融企业数量的37%。一方面，由于无缘创新层，不少小贷公司在预期落空后挂牌价持续下跌；另一方面，在新三板对类金融企业监管趋严的情况下，已挂牌小贷公司融资日益困难。

       已挂牌小贷公司中仅有8家通过定向增发、发行债券的方式实现融资，合计募资52610万元，融资方式以定增为主。而从今年2月份开始，再无任何已挂牌小贷公司实现融资需求。

经营压力不断加大

       经营压力加大，也促使两家小贷公司从新三板“撤退”。数据显示，佳和小贷去年净利润同比下滑近三成至1086万元；三花小贷今年前三季度营收同比下滑逾60%，净利润则同比下滑超过700%，亏损额超过2000万元。

       今年三季度后，除摘牌的佳和小贷，45家小贷公司全部披露了三季报。其中30家公司前三季度营收同比下降，占比超过6成，通源小贷、三花小贷、东方贷款3家公司收入下滑超过5成，致营收均少于800万元。盈利方面，近30家公司净利润同比下滑，有4家出现亏损。经济下行压力大、业务经营监管限制发展、运营资本压力较大、信用风险管理能力薄弱、行业竞争激烈及营改增税负加大，对小贷公司的生存环境都造成巨大影响。

       “这种情况下，银行对小贷公司的借款更为谨慎，新三板又不能融资，可以说已挂牌小贷公司是‘两头堵’，放贷量也势必减少，加剧经营压力，这个时候挂牌就显得意义不大了。”深圳一家小贷公司负责人表示，“如果说监管和小贷公司经营环境都没有显著变化，那已经撤退的两家小贷公司就绝不会是个例。”

       小贷公司“逃离”新三板，类金融企业在新三板将会何去何从。